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Approfondimenti | 13/6/2024 
PUN energia: cos'è, come si calcola e a cosa serve
Il PUN, acronimo di Prezzo Unico Nazionale, rappresenta un elemento chiave nel mercato dell'energia elettrica italiano. L’indice PUN, determinato giornalmente, ha un ruolo fondamentale per operatori di mercato, consumatori e autorità di regolamentazione. In questo articolo, esploreremo in dettaglio cos'è il PUN, come viene calcolato e quali sono le sue principali applicazioni.
PUN cos’è?
Il PUN è il prezzo medio dell'energia elettrica acquistata sul mercato italiano. È calcolato giornalmente dal Gestore dei Mercati Energetici (GME) e rappresenta il costo di riferimento per l'acquisto di energia elettrica in Italia. Il PUN riflette la media ponderata dei prezzi di acquisto dell'energia elettrica nelle varie zone di mercato durante il Mercato del Giorno Prima (MGP).
Come funziona il mercato dell’energia elettrica italiano
La vendita all’ingrosso di energia elettrica avviene fondamentalmente in due modalità ovvero attraverso:
- Contratti bilaterali tra un trader e un grossista in un mercato definito “Over -The -Counter” (OTC) ovvero al di fuori di quello standardizzato;
- La Borsa Elettrica o IPEX (Italian Power Exchange) nata nel 2004 che rappresenta un mercato virtuale gestito dal GME, soggetto pubblico controllato dal GSE (Gestore dei Servizi Energetici).
Sulla Borsa Elettrica si incontrano produttori e importatori che contrattano il prezzo con le società di vendita ed è proprio da questa contrattazione che ogni giorno viene definito il PUN.
In realtà, all’interno della Borsa ci sono più mercati all’interno dei quali l’energia elettrica viene venduta e comprata su archi temporali differenti e coinvolgendo diversi soggetti. Possiamo citare infatti:
1. Il mercato elettrico a pronti (MPE) dove si svolgono le sedute di contrattazione e si articola in tre sottofasi
Mercato del Giorno Prima (MGP)
Il Mercato del Giorno Prima (MGP) è la piattaforma di contrattazione principale in cui i produttori e i consumatori di energia presentano le loro offerte di vendita e acquisto per il giorno successivo. Questo mercato si chiude alle 12:00 del giorno precedente e le offerte vengono elaborate per determinare il prezzo di equilibrio indispensabile per calcolare il PUN. Di fatto si scambiano dei “blocchi orari” di energia per il giorno successivo all’asta dove gli operatori presentano delle offerte nelle quali sono indicati la quantità e il prezzo minimo/massimo al quale sono disposti a vendere o acquistare un determinato “blocco orario”.
Mercato Infragiornaliero (MI)
È la sede nella quale si negoziano le offerte di acquisto e vendita di energia per ciascuna ora del giorno successivo al fine di modificare i piani di immissione e di prelievo stabiliti sul MGP per rispondere a variazioni impreviste della domanda e dell'offerta di energia. Consente infatti degli aggiustamenti delle posizioni dei partecipanti dopo la chiusura del MGP ed è suddiviso in più sessioni durante il giorno per permettere una maggiore flessibilità.
Mercato per il Servizio di Dispacciamento (MSD)
Mercato nel quale Terna, il gestore della rete di trasmissione nazionale, acquista servizi di riserva e bilanciamento per garantire la stabilità della rete elettrica. Questo include la gestione delle variazioni di frequenza e tensione e la risoluzione delle congestioni di rete.
2. Mercato elettrico a termine (MTE) ovvero la sede nella quale si negoziano i contratti a termine dell’energia elettrica con obbligo di consegna e ritiro. È la piattaforma dedicata alla contrattazione di energia elettrica con consegna futura, che permette di gestire il rischio di prezzo attraverso strumenti finanziari come futures e opzioni.
3. Consegna derivati energia (CDE) ovvero la piattaforma sulla quale vengono eseguiti i contratti finanziari derivati sull’energia elettrica conclusi sull’IDEX, il segmento di IDEM (da marzo 2024 meglio noto come Euronext Derivatives Milan) dove vengono negoziati financial futures aventi come attività sottostante l'energia elettrica.
PUN energia come si calcola?
Il calcolo del PUN è basato sulle dinamiche di domanda e offerta di energia elettrica nel MGP. Ecco i passaggi fondamentali per il calcolo:
- Raccolta delle Offerte: produttori e consumatori di energia presentano le loro offerte di vendita e acquisto al MGP;
- Ordine delle Offerte: le offerte di vendita sono ordinate dal prezzo più basso al più alto, mentre le offerte di acquisto sono ordinate dal prezzo più alto al più basso;
- Determinazione del Prezzo di Equilibrio: il prezzo di equilibrio è il punto in cui la quantità totale di energia offerta corrisponde alla quantità totale di energia richiesta. Questo prezzo diventa il riferimento per le transazioni;
- Calcolo del Prezzo Medio Ponderato: Il PUN è calcolato come media ponderata dei prezzi di equilibrio nelle diverse zone di mercato, ponderata sulla base delle quantità di energia scambiate in ciascuna zona.
PUN luce a cosa serve
Il PUN ha diverse applicazioni e serve vari scopi nel mercato energetico italiano.
Indicatore di prezzo per contratti di fornitura
Il PUN è utilizzato come riferimento per i contratti di fornitura di energia elettrica. Le aziende di distribuzione e vendita di energia elettrica utilizzano il PUN per determinare le tariffe da applicare ai loro clienti. Questo permette di avere un prezzo trasparente e basato sulle dinamiche di mercato.
Pianificazione e strategia per gli operatori di mercato
Gli operatori di mercato, inclusi produttori e distributori, utilizzano il PUN per pianificare la produzione e la distribuzione di energia. Un prezzo elevato può incentivare la produzione di energia da fonti che altrimenti sarebbero considerate troppo costose.
Ottimizzazione dei consumi per i grandi consumatori
Le grandi aziende e gli enti pubblici monitorano il PUN per ottimizzare i loro consumi energetici. Pianificando l'uso dell'energia nei momenti di prezzo più basso, possono ridurre significativamente i costi operativi.
Strumento di regolazione
Le autorità di regolamentazione utilizzano il PUN per monitorare il funzionamento del mercato energetico e assicurarsi che i prezzi riflettano correttamente le condizioni di domanda e offerta. Questo è fondamentale per mantenere la trasparenza e l'equità nel mercato.
Trading energetico
I trader di energia utilizzano il PUN come base per le loro attività di trading. Comprendere e prevedere le variazioni del PUN può portare a profitti significativi attraverso l'acquisto e la vendita di energia in momenti strategici.
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